来源：新质公社
原标题：《全球车载镜头“隐形冠军”，赴港IPO》
8月31日，宁波舜宇智行科技股份有限公司向港交所提交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信证券。
这已是舜宇智行第二次叩响港交所的大门。首次递表于2026年1月26日递交，因满6个月于7月26日失效。失效后仅一个月，公司便重新递交申请。
如果成功，舜宇智行将成为港股“车载光学第一股”。而它背后站着的，是全球车载镜头连续13年市占率第一的舜宇光学科技。一场酝酿二十年的分拆
舜宇光学与汽车的缘分，始于2004年。
彼时，中国汽车销量刚刚突破500万辆，智能驾驶还是一个遥远的名词。但舜宇光学已经嗅到了车载光学的潜力，开始布局汽车相关光学业务。
此后近二十年，这条业务线从边缘走向核心。到2025年，舜宇光学车载业务收入达73.3亿元，同比增长21.3%，增速远超手机业务的8.6%。
但问题也随之而来。在港股市场，舜宇光学长期被贴上“消费电子零部件厂”的标签，手机行业的周期波动直接映射到股价上。全球智能手机出货量持续承压，舜宇光学市值从巅峰期的近3000亿港元跌落至706亿港元。
车载业务所代表的高成长性，被手机业务的低估值“平均”掉了。
分拆，本质上是让市场重新定价。
2026年1月5日，舜宇光学公告拟分拆车载业务独立上市。1月9日，港交所确认分拆可行性。1月26日，舜宇智行正式递交上市申请。
从首次公告到递交申请，前后不过三周。这种“闪电速度”在港股分拆上市案例中并不多见。全球第一的“隐形冠军”
舜宇智行的市场地位，用一句话就能说清：以2024年出货量计，公司车载相机解决方案业务规模排名全球第一，市场份额相当于排名其后的三家竞争对手的市场份额总和。
在智能感知与智能座舱领域，同样以2024年出货量计，公司是全球最大的解决方案提供商。公司的车载镜头连续13年全球市占率第一。
客户覆盖同样硬核：截至2025年9月30日，公司已覆盖全球前十大Tier-1供应商中的8家及全球前二十大主机厂中的19家。
业绩稳步增长：2023年至2024年，营收从52.62亿元增长至59.89亿元。2025年前三季度，营收51.46亿元，同比增长15.48%；期内溢利9.72亿元。
产品结构上，智能感知解决方案贡献64.1%的收入，智能座舱解决方案贡献31.6%。一位浙大毕业的“科学企业家”
舜宇智行的董事会主席，是58岁的王文杰。
王文杰1989年毕业于浙江大学光学仪器工程系。自1989年加入舜宇光学科技后，历任执行董事、首席执行官等要职。
他先后获得“宁波市优秀企业家”、“浙江省经营管理大师”等十余项省级以上荣誉，并于2025年5月被评为“浙江省科学企业家”。
在舜宇智行的董事会中，非执行董事王文杰担任董事会主席，倪文军、邵仰东担任董事会副主席，联席总裁为谢前森（44岁）和张扣文（47岁）。阴影同样真实
全球第一的荣光之下，舜宇智行的争议同样尖锐。
争议一：突击分红24亿。
IPO前三个月，公司突击分红24.44亿元，是同期净利润的2.5倍。2025年10月至12月，公司附属公司先后三次宣派股息，合计超过24亿元。
争议二：毛利率持续下滑。
公司整体毛利率从2023年的35.7%下滑至2025年前三季度的34.1%。核心产品“智能感知解决方案”的平均售价在2025年前三季度迅速回落至68元。
争议三：对母公司的高度依赖。
控股股东合计拥有舜宇智行约96.5%的股份权益。公司向母公司的采购依赖始终存在。
争议四：造血能力的质疑。
截至2025年11月底，公司现金及现金等价物降至6.69亿元，较2个月前减少77.66%。大规模分红之后，上市募资补流的必要性成为市场关注的焦点。
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