淘配网做强香港业务、加快一流投行建设，中信证券回应多个热点

2025年净利润突破300亿大关，主营业务收入全线增长，中信证券年报披露次日，高管集体回应市场关切。

3月27日，中信证券董事长张佑君携公司高管亮相业绩会，回应了一流投行建设、行业整合、国际化战略推进等多个热点问题。

前一日晚间（3月26日），中信证券披露了2025年年报，去年全年实现营业收入748.54亿元、归母净利润300.76亿元，同比分别增长28.79%和38.58%。截至去年年末，公司总资产规模增至2.08万亿，较去年年初增长21.7%。同时，公司主营业务收入全线增长，证券承销业务收入增幅超五成。

2025年港股IPO火热，中资券商占据主导地位。对此，中信证券总经理邹迎光表示：“我们将持续做强香港业务，不断丰富海外市场的业务多样性。”

随着券业并购进入白热化阶段，龙头券商的兼并重组备受关注。针对如何打造一流投行、如何应对行业竞争，中信证券高管称，将加快一流投行和投资机构的建设步伐。“监管扶优限劣的导向明确，市场集中度有望持续提升，对于中资（券商）而言，既是挑战也是机遇。”邹迎光提到。

将持续做强香港业务

过去一年，A股市场交投活跃，带动券商业绩高增。在此背景下，中信证券继续增收增利，同时，公司主营业务全线增收。

年报显示，2025年，中信证券经纪、资管、证券投资、证券承销业务，收入分别达到207.87亿元、142.94亿元、276.05亿元和60.55亿元，同比分别增长25.55%、24.59%、14.83%和50.12%。其中，证券投资业务和经纪业务收入，合计占全部营收的六成以上。

2025年以来，A股IPO、再融资双双回暖，券商投行也收获更多业务机遇，中信证券亦是如此。去年，公司主营业务中，证券承销业务收入增幅最大，同比增逾五成。

披露显示，去年全年，中信证券完成A股主承销项目72单，承销规模（现金类及资产类）2706.46亿元，市场份额24.36%，承销规模排名市场第一。

同时，伴随港股IPO持续火热，中资券商加速香港业务布局，加快推进国际化战略。

年报显示，中信证券去年完成香港市场IPO项目51单、再融资项目32单，包括黄金国际、三一重工的港股IPO，比亚迪的战略配售等“大单”项目。

业绩会上，对于如何拓展国际市场，邹迎光称，公司将持续做强香港业务，布局亚太枢纽，拓展全球网络，不断丰富海外市场的业务多样性。同时筑牢全球合规风控体系，全力服务中资客户“走出去”与境外资本“引进来”的双向需求。

按照香港财务报告准则，2025年全年，中信证券国际实现营业收入33亿美元，净利润9亿美元，同比分别增长48%及72%，均创历史新高。

加快一流投行建设步伐

并购重组是目前证券行业的主流趋势。去年以来，国联民生证券、国泰海通证券均以重组后的“新面貌”亮相资本市场；去年年底，中金公司抛出“1+2”合并方案。

并购，也成为中信证券年报中的关键词之一。公司表示，随着资本市场进入以功能性为核心的高质量发展阶段，证券公司需摆脱同质化扩张，行业将逐步形成多家综合性机构引领的新格局，头部券商需把握一流投资银行建设的机遇期，打造新的增长曲线。

对于如何打造一流投行，中信证券董事长张佑君表示，“十五五”期间是公司建设一流投资银行和投资机构的关键时期。结合国际化业务，他提到，公司将持续加大国际业务资源投入和能力建设，重点强化业务网络、服务生态和管理机制建设，持续提升跨境综合金融服务能力。

“监管鼓励下，券商整合确实在加速，头部券商做大做强的趋势明显。”邹迎光称。

他进一步分析称，应对行业竞争、打造一流投行有三大路径：一是精准聚焦新质生产力，构建立体化、全生命周期的服务体系；二是统筹轻资本业务、重资本业务的均衡布局，实现全方位发展；三是推动国际化走深走实，保持香港市场地位的同时，拓展亚太、欧美市场，并筑牢全球风控合规体系。

结合杠杆率表现，中信证券财务负责人张皓提到，当前证券行业整体杠杆水平偏低，截至2025年末中信证券整体杠杆率不足5倍，相较国际一流投行10倍以上的杠杆水平仍有合理提升空间。

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周楠

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